++ 31 06 154 38 185
a@eyesonbrasil.com

De rente in Brazilië blijft hoog

News

De rente in Brazilië blijft hoog

Banco Central do Brasil

controle over inflatie 2022

AF

Amsterdam, 18 juni 2021 —

De hoop dat de inflatiestijging tijdelijk was, is vervlogen”, zegt Nóbrega.

De voormalige Braziliaanse minister van Financiën Maílson da Nóbrega (6 jan 1988 – 18 mrt 1990) onder president José Sarney heeft erop gewezen dat het land de rente op een hoog niveau moet houden totdat de Selic-rente 6,5% per jaar bereikt.

Voormalig Minister van Financiën Maylson da Nóbrega

Nobrega zei dat de nieuwe verhoging van de Selic met 0,75 procentpunt, aangekondigd door het Monetary Policy Committee (Copom) op woensdag 16, noodzakelijk was om te voorkomen dat de opmars van de inflatie dit jaar het economische scenario van 2022 zou besmetten.

De nieuwe aanpassing onder de regering van Jair Bolsonaro – de derde op rij – heeft de basisrente verhoogd tot 4,25% per jaar en moet worden voortgezet tot 6,5%, een niveau dat de volledige normalisatie van Selic vertegenwoordigt, zei Nobrega.

De verandering in het inflatiescenario dwingt de Centrale Bank om dit te doen, anders zal de rente in 2022 vervuild zijn”, citeerde Jovem Pan Nobrega.

Hij is van mening dat het niveau van 6,5% – hetzelfde gehandhaafd tussen maart 2018 en juni 2019 – de monetaire autoriteit in een comfortabele positie laat om de rente pas eind 2022 te wijzigen. “Een voordeel is dat je de Selic niet hoeft te verhogen ten opzichte van de volgend jaar en houd het op dit niveau tot 2023.”

De prognose van de voormalige minister volgt de consensus van de financiële markt, die schat,

Volgens het Focus Bulletin dat op maandag 14 werd uitgebracht, was er consensus om de Selic in 2021 op 6,25% per jaar te houden.

Het nieuwe renteniveau laat echter een stijging van 0,83% zien in de Broad Consumer Price Index (IPCA) voor een gecumuleerde 8,06%, ver boven de doelstelling van de Centrale Bank van 5,25% voor dit jaar.

“De hoop dat de inflatiestijging tijdelijk was, is vervlogen”, zegt Nóbrega. De voormalige minister schat dat de IPCA het jaar zal eindigen op 5,8%, een waarde die vergelijkbaar is met de door de markt voorspelde waarde. Voor 2022 zou CB moeten streven naar 3,5% – met een variatie van 1,5 procentpunt meer of minder.

The Economist of Newsweek Magazine? Tegenstrijdige analyses

Prognoses van het Focus Bulletin laten echter al zien dat analisten en financiële instellingen schatten dat de IPCA in 2022 met 3,78% zal groeien. “De Centrale Bank kan niet het risico lopen deze nieuwe omgeving [van inflatie] te negeren”, zegt hij.

De stijging van de IPCA in mei werd gedreven door de stijging van de elektriciteitsprijzen – die door de recente watercrisis nog duurder zouden moeten worden, evenals door brandstof en voedsel.

Volgens de voormalige minister van Financiën zou de nieuwe grondstofhausse de inflatievooruitgang moeten blijven ondersteunen, maar de bedragen worden nog steeds niet volledig aan de consumenten overgemaakt. “De IPA [Groothandelsprijsindex] bereikte meer dan 40%, en slechts een deel daarvan werd doorgegeven. De heractivering van economische activiteiten en het herstel van inkomsten creëren ruimte om deze overdracht groter te maken en de uiteindelijke prijzen te verhogen.”

De basisrentevoet is het belangrijkste instrument van de Centrale Bank om de inflatie te beheersen, aangezien veranderingen daarin een impact hebben op de ‘geldprijs’. Selic is de basisrentevoet van de Braziliaanse economie.

Wanneer de inflatie hoog is, verhoogt de CB de rente om de consumptie te verminderen en de prijzen te laten dalen. Als de inflatie laag is, verlaagt de CB de rente om de consumptie te stimuleren. Selic beïnvloedt alle rentetarieven in het land, zoals leningen, financieringen en financiële investeringen. Wanneer de CB de Selic-doelstelling naar beneden bijstelt, daalt de winstgevendheid van de daaraan gekoppelde obligaties en als gevolg daarvan dalen ook de kosten van banken. Zo zou bijvoorbeeld een verlaging van de Selic ook de rente die financiële instellingen op leningen in rekening brengen moeten doen dalen. Als de Selic stijgt, gaan banken meer vragen voor leningen.

Het acroniem is afkomstig van het Special System of Settlement and Custody, de referentie van de CB voor de uitgifte, verkoop en aankoop van staatsobligaties voor dagelijkse transacties. Dit zijn op hun beurt een van de manieren waarop de overheid geld inzamelt om haar uitgaven te financieren.

De Selic-rente wordt elke 45 dagen vastgesteld door het Monetary Policy Committee (Copom) en wordt beïnvloed door zaken als inflatie, recessie risico en economische groeivooruitzichten. 

Echter: Roberto Campos Neto, hoofd van de centrale bank van Brazilië, wordt over het algemeen gezien als een havik die achterloopt op het gebied van monetair beleid.

De R$ daalde tot R$ 5,87 naar de USD op het recente dieptepunt, wat de inflatie aanwakkerde net toen de grondstoffenprijzen stegen.

Roberto Campos Neto
Roberto Campos Neto Governor Centrale Bank van Brazilië

Als Campos Neto de verkrapping cyclus eerder had ingezet, zou de inflatie van de afgelopen 12 maanden niet zijn gestegen tot 7%.

Nu zal hij de beleids rentetarieven naar een veel hoger niveau moeten brengen om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 3,5% voor 2022. De kansen om de doelstelling voor 2022 te halen zijn klein.

De huidige consensus voorspelt dat de beleidsrente aan het einde van de cyclus 6,5% zal bereiken.

Hogere binnenlandse rentetarieven zullen het begrotingstekort extra onder druk zetten.

Met de onzekerheden rond de presidentsverkiezingen van volgend jaar kunnen we de komende maanden een grotere volatiliteit op de markten verwachten.

AF

LET’S KEEP IN TOUCH!

We’d love to keep you updated with our latest news and offers 😎

We don’t spam! Read our privacy policy for more info.

 

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *