Big Oil tem uma década de se adaptar ou morrer pela frente por causa da mudança climática

A década de 2020 está pronta para ser para as empresas de energia que a década de 2010 foram para utilitários- disruptivo

Como slogans revolucionários ir, não teve a ressonância de ¡No pasarán! Mas quando a Repsol, um petróleo espanhol empresa, disse em dezembro que iria reduzir a pegada líquida de carbono de tudo o que produz a zero dentro de 30 anos, ele marcou o mais poderoso promessa até agora por uma grande empresa de petróleo para lançar fora alguns dos vestígios de um passado fóssil a favor de um futuro ventoso e ensolarado.

Muitos zombarão. As companhias petrolíferas são, afinal, amplamente consideradas como os vilões da crise climática. A Repsol é uma produtora relativamente insignificante; seu voto pode ser simplesmente uma jogada para atrair investidores interessados em “sustentabilidade”. No entanto, ele merece um tapinha nas costas. Sem os balanços da indústria do petróleo e as habilidades de gerenciamento de projetos, é difícil imaginar o mundo construindo algo como parques eólicos suficientes, parques solares e outras formas de energia limpa para parar o aquecimento global catastrófico. A questão não é mais “se” Big Oil tem um grande papel a desempenhar na revitalização da crise climática. É “quando”.

Big Oil enfrentando um dilema

Pergunte aos executivos do petróleo sobre o tempo, embora, e mais zumbido e haw. Eles enfrentam um dilema. Embora o mundo precise deles para lançar seu peso por trás da energia limpa, seus negócios de petróleo e gás tradicionalmente gerou retornos mais elevados. No entanto, a previsão de retornos é complexa e tornando-se mais assim. Além do risco do projeto, envolve avaliar a atitude dos investidores, governos e consumidores em relação às incertezas climáticas. Para cínicos, todos os ruídos clima-amigáveis atingem pouco na prática, desde que poucos as pessoas estão prontas para fazer sacrifícios de corte de carbono que forçariam as empresas petrolíferas Mão. Mas os ruídos às vezes são seguidos de ação. Se forem desta vez, a década de 2020 pode ser fazer ou morrer para a indústria do petróleo.

Em energia, muita coisa pode acontecer em dez Anos. A década de 2010 viu os mercados de petróleo transformados pelo xisto americano. Na Europa energia renovável solicitado algo quase tão doloroso para um tipo diferente de empresa de energia, serviços públicos. Diante de uma ameaça existencial do vento e da energia solar, produtores de energia de combustíveis fósseis, como e.on da Alemanha e rwe rasgou eles mesmos, redesenharam seus negócios, e emergiram mais limpos e Forte. Empresas do sul da Europa, como a espanhola Iberdrola e a italiana Enel energias renováveis em todo o mundo. No ano passado, o total de retornos dos acionistas os serviços públicos europeus revigorados deixaram a indústria do petróleo e do gás na poeira.

Big Oil se parece com o europeu utilitários de uma década atrás: potencialmente em um choque sísmico, e em negação. Alguns gigantes, como exxonmobil e chevron na América, continuam a apostar mais fortemente sobre o petróleo, acreditando que a demanda por gasolina permanecerá forte para o futuro previsível. Outros, entre eles os supermajors da Europa, a Royal Dutch Shell, Total e bp, cada vez mais favorecem o gás natural, e ver baixo carbono (embora não necessariamente zero-carbono) geração de energia como uma forma de sustentar a sua modelo de negócio como mais carros e outras coisas começam a funcionar com eletricidade.

Alguns se envolverem em energiarenovável, especialmente na Europa. Mas de uma gritante $ 80 bilhões ou mais de despesas de capital por As sete maiores empresas de energia listadas na Europa no ano passado, apenas 7,4% menos de US$ 1 bilhão cada um, em média, foi para a energia limpa. A fim de cumprir os objetivos da Paris acordo para manter o aquecimento global abaixo de 2°C, a proporção de energia suja tipo limpo terá de ser virado de cabeça para baixo. Em 14 de janeiro ubs, um banco, calculou que os gastos de capital em energias renováveis, redes de energia e baterias terão de subir globalmente para US $ 1,2 trn por ano, em média, a partir de agora até 2050, mais do dobro dos US$ 500 bilhões gastos a cada ano em petróleo e gás. Para ajudar financiar isso, ele calcula que as empresas de petróleo e gás terão de desviar US $ 10trn de investimentos longe de combustíveis fósseis durante o mesmo período.

Isso parece impensável. Por enquanto, os executivos do petróleo não mostram apetite por uma mudança de direção tão radical. Se qualquer coisa, eles estão trabalhando seus ativos de petróleo e gás mais difícil, para skim os lucros e entregá-los aos acionistas, enquanto eles ainda podem. O petróleo, dizem, gera retornos de dois dígitos sobre o capital empregado. Energia limpa, meros dígitos únicos.

Eles podem estar exagerando o caso. Em primeiro lugar, como o Boston Consulting Group aponta, nenhuma grande indústria realizada pior para os acionistas no segundo semestre da década de 2010 do que o petróleo eo gás. Em segundo lugar, o Oxford Institute for Energy Studies (oies), um think-tank, diz que os investidores preocupados com o clima já estão empurrando para cima o petróleo custo de capital das empresas para projetos de longo prazo, reduzindo os retornos. Terceiro com seus vastos balanços e habilidade na construção e gestão complexa esforços ao longo de décadas, eles poderiam aumentar drasticamente o vento offshore e empresas semelhantes, reforçando a rentabilidade.

Além disso, a Big Oil tem maneiras de fazer outras apostas de alto risco e alta recompensa em energia limpa. Um deles é através de empreendimento Capital. O oies calcula que de 200 investimentos recentes pelas grandes empresas petrolíferas, 70 foram em energia limpa empreendimentos, como redes de carregamento de veículos elétricos. Eles têm sido geralmente pequeno por enquanto. Mas bp supostamente planos para construir cinco us $1bn-plus “unicórnios” ao longo dos próximos cinco anos com um objetivo de fornecer mais energia com emissões mais baixas. Outra maneira é apoiar a pesquisa e desenvolvimento em tecnologias potencialmente inovadoras, como energia eólica de alta altitude, cuja eficiência geradora promete igualmente elevada Lucros.

Isso parece impensável. Por enquanto, os executivos do petróleo não mostram apetite por uma mudança de direção tão radical. Se qualquer coisa, eles estão trabalhando seus ativos de petróleo e gás mais difícil, para skim os lucros e entregá-los aos acionistas, enquanto eles ainda podem. O petróleo, dizem, gera retornos de dois dígitos sobre o capital empregado. Energia limpa, meros dígitos únicos.

Eles podem estar exagerando o caso. Em primeiro lugar, como o Boston Consulting Group aponta, nenhuma grande indústria realizada pior para os acionistas no segundo semestre da década de 2010 do que o petróleo eo gás. Em segundo lugar, o Oxford Institute for Energy Studies (oies), um think-tank, diz que os investidores preocupados com o clima já estão empurrando para cima o petróleo custo de capital das empresas para projetos de longo prazo, reduzindo os retornos. Terceiro com seus vastos balanços e habilidade na construção e gestão complexa esforços ao longo de décadas, eles poderiam aumentar drasticamente o vento offshore e empresas semelhantes, reforçando a rentabilidade.

Além disso, a Big Oil tem maneiras de fazer outras apostas de alto risco e alta recompensa em energia limpa. Um deles é através de empreendimento Capital. O oies calcula que de 200 investimentos recentes pelas grandes empresas petrolíferas, 70 foram em energia limpa empreendimentos, como redes de carregamento de veículos elétricos. Eles têm sido geralmente pequeno por enquanto. Mas bp supostamente planos para construir cinco us $1bn-plus “unicórnios” ao longo dos próximos cinco anos com um objetivo de fornecer mais energia com emissões mais baixas. Outra maneira é apoiar a pesquisa e desenvolvimento em tecnologias potencialmente inovadoras, como energia eólica de alta altitude, cuja eficiência geradora promete igualmente elevada Lucros.

BlackRock e as coisas negras

Mesmo que as grandes empresas se diversifiquem, fornecimento de petróleo e gás será a base de seus negócios por décadas. Larry Fink, chefe da BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, reconheceu em uma carta aos principais executivos globais em 14 de janeiro, mesmo como ele previu que a mudança climática causaria uma mudança significativa no capital para investimento sustentável (ver artigo). No entanto, as desculpas para a prevaricação estão ficando mais finas. Como Peter Parry da Bain, uma consultoria, coloca, tornou-se “uma espécie de mito” que o petróleo é uma indústria de alto retorno. À medida que os compromissos climáticos nacionais crescem mais rigorosos, os governos podem ir em pé de guerra. ubs argumenta que pode ser necessário que os governos “proibição” de US $ 10trn de investimentos em petróleo e gás para atingir as emissões líquidas zero por 2050. Não é só a Repsol que sente que caminho a brisa está soprando. Ele precisa não ser um vento doente.