Eén land, zestig procent: hoe het Singaporese Seatrium bijna een Braziliaans bedrijf werd
De offshore-gigant verdient het meeste van zijn geld in Brazilië, bouwde de platforms achter een groot deel van de olie van het land en draagt een ingewikkeld verleden met zich mee. Zijn toekomst is nu een gok op de pre-salt.
eyesonbrasil
Rij vanuit Rio langs de Costa Verde naar het zuiden en bij Angra dos Reis verandert de skyline. Kranen torenen uit boven een werf die sinds 2000 de drijvende fabrieken van de Braziliaanse offshore-olie-industrie assembleert. De werf, BrasFELS, is eigendom van een Singaporese multinational waarvan de meeste Brazilianen nog nooit hebben gehoord.
Seatrium is het bedrijf dat in 2023 ontstond uit de fusie van Sembcorp Marine en Keppel Offshore & Marine. De wortels in Brazilië gaan terug tot de jaren tachtig, toen het reparatie- en ombouwwerk deed aan schepen van Petrobras. Vandaag vertegenwoordigt Brazilië meer dan 60% van de wereldwijde omzet.
Drie werven, één klant
In Brazilië exploiteert Seatrium drie operationele werven: BrasFELS in Angra dos Reis, Rio de Janeiro; Estaleiro Jurong Aracruz in Aracruz, Espírito Santo; en Seatrium Singmarine Brasil in Navegantes, Santa Catarina. Samen hebben ze volgens het bedrijf ongeveer € 1,3 miljard aan cumulatieve investeringen getrokken. Werven ter plaatse helpen het bedrijf ook om te voldoen aan de Braziliaanse eisen voor lokale inhoud bij olieprojecten.
De grote klant is Petrobras. Het bedrijf zegt dat de door hem gebouwde installaties meer dan 70% van de huidige Braziliaanse olieproductiecapaciteit ondersteunen, een bewering die niet onafhankelijk kon worden geverifieerd. Gedocumenteerd is wel het huidige orderboek: Seatrium meldt voortgang bij zes platforms voor Petrobras, P-78, dat op het Búzios-veld de eerste gasproductie bereikte, plus P-80, P-82, P-83, P-84 en P-85. De groep omschrijft Brazilië als de ankermarkt voor FPSO’s in diep water, gesteund door break-evenkosten die ruim onder de huidige olieprijzen liggen.
De cijfers
Het bedrijf draait goed. In de eerste helft van 2026 steeg de omzet van S$ 5,4 miljard naar S$ 5,6 miljard, en het netto orderboek stond op S$ 13,3 miljard verdeeld over 24 projecten met leveringen tot 2033. De nettowinst bedroeg S$ 373 miljoen, tegen S$ 144 miljoen een jaar eerder, en het bedrijf kijkt naar een pijplijn van meer dan S$ 32 miljard in de komende 24 maanden, waarvan ongeveer S$ 21 miljard olie en gas, S$ 9 miljard offshore wind en S$ 2 miljard ombouwprojecten.
De schaduw van Lava Jato
Geen serieus verhaal over Seatrium in Brazilië kan het verleden overslaan. In december 2017 stemde Keppel Offshore & Marine ermee in meer dan US$ 422 miljoen te betalen om aanklachten te schikken dat het Braziliaanse ambtenaren had omgekocht, onder wie enkelen bij Petrobras. Amerikaanse aanklagers zeiden dat de regeling van 2001 tot 2014 liep en ongeveer US$ 55 miljoen aan steekpenningen omvatte om 13 contracten te winnen met Petrobras en Sete Brasil. De Braziliaanse dochter van Keppel, Keppel FELS Brasil, sloot een clementieovereenkomst met Braziliaanse aanklagers. Die dochter exploiteerde wat nu BrasFELS is.
De andere helft van Seatrium heeft een eigen geschiedenis. Destijds had een voormalige Petrobras-manager in getuigenverklaringen gezegd dat een vertegenwoordiger van de Jurong Aracruz-werf van Sembcorp betrokken was bij omkoping. Sembcorp Marine zei dat het geen illegale betalingen deed en dat zijn beleid omkoping verbiedt. Uit de geraadpleegde bronnen blijkt niet of die zaak tot boetes heeft geleid.
Het risico van één klant
De kracht van Seatriums gok op Brazilië is ook zijn kwetsbaarheid. Als meer dan 60% van de omzet uit één land komt, en het grootste deel van één door de staat gecontroleerde klant, volgt het lot van het bedrijf de investeringsplannen van Petrobras, de Braziliaanse politiek en de olieprijs. De pre-salt is rijk, maar een vertraging van FPSO-bestellingen, een wijziging van de regels voor lokale inhoud of een politieke schok zou meteen in Singapore voelbaar zijn.
Seatrium weet dat. Het kijkt naar Guyana, West-Afrika en Zuidoost-Azië, en naar offshore wind. In Brazilië zegt het bedrijf echter te wachten op regelgeving en de aanwijzing van gebieden voordat het investeert in offshore wind. Tot die tijd blijft het Braziliaanse bedrijf vooral een oliebedrijf.
Waar op te letten
Drie dingen bepalen het volgende hoofdstuk: of Petrobras FPSO’s blijft bestellen in het huidige tempo, of Brazilië eindelijk zijn offshore windmarkt opent, en of de Braziliaanse werven op schema kunnen blijven opleveren. Voor een bedrijf dat van Brazilië zijn belangrijkste markt heeft gemaakt, zijn de belangen zo groot als een platform.
Bronnen: Seatrium Brazil operations page, Jornal de Brasília, Portos e Navios, SINAVAL, Jornal Tribuna Livre, Reuters/Investing.com, Seatrade Maritime, Business Recorder.
