Ouro verde
Por que o mercado voluntário de carbono do Brasil atrai investidores estrangeiros
Amsterdã, 12 de agosto de 2026 – Imagine um trecho da floresta amazônica do tamanho de um pequeno país europeu, permanecendo de pé porque alguém, em algum lugar, paga para mantê-lo assim. Essa é a transação silenciosa no coração do mercado voluntário de carbono (MVC) do Brasil — e ela está rapidamente se tornando uma das histórias mais interessantes do financiamento climático global.
Para investidores estrangeiros que percorrem o mundo em busca de lugares confiáveis e de alto impacto para aplicar capital sustentável, o Brasil costuma aparecer no topo da lista. Eis o motivo.
Uma vantagem natural quase injusta
O Brasil não é apenas mais um jogador no mercado de créditos de carbono — o país detém cerca de 15% da oferta mundial de compensação voluntária de carbono. Não se trata de um número de marketing; ele reflete a enorme escala das florestas, áreas úmidas e terras agrícolas do país, todas passíveis de conversão em reduções ou remoções de emissões verificadas. Poucos países no mundo conseguem igualar essa capacidade ecológica bruta, e nenhum consegue igualar o patamar de preços do Brasil.
Some a isso o apetite crescente de corporações globais por créditos de alta qualidade, baseados na natureza, com benefícios sociais genuínos — projetos que não apenas capturam carbono, mas também apoiam comunidades indígenas e rurais — e as florestas brasileiras deixam de parecer um passivo a ser protegido e passam a parecer uma classe de ativos por direito próprio.
A regulação finalmente está alcançando o mercado
Por anos, os céticos apontaram a incerteza regulatória como o calcanhar de Aquiles do mercado. Isso está mudando rapidamente. A Lei 15.042/2024 instituiu o sistema nacional de comércio de emissões do Brasil, o SBCE (Sistema Brasileiro de Comércio de Emissões), criando uma arquitetura jurídica formal — inspirada, ainda que livremente, no EU ETS europeu — que permite a coexistência entre o mercado regulado e o voluntário, em vez de colocá-los em concorrência.
Um ponto crucial para os investidores: não se trata de regulação pela regulação. Empresas que emitem mais de 10 mil tCO2e por ano em breve enfrentarão exigências de relatório obrigatórias, o que deve gerar nova demanda interna por serviços de verificação e créditos de compensação. Um registro nacional de créditos de carbono, previsto para 2026, deve acrescentar mais uma camada de transparência, facilitando a confiança — e a negociação — de créditos de origem brasileira no cenário internacional.
Enquanto isso, a certificação por meio de padrões internacionais já consolidados continua a oferecer aos investidores estrangeiros um ponto de entrada confiável, com garantias sobre a autenticidade e a qualidade dos créditos enquanto o sistema doméstico amadurece.
Dinheiro na mesa, literalmente
O Brasil não está esperando passivamente que o mundo perceba. Na COP28, o governo lançou a proposta do fundo Tropical Forests Forever — um plano ambicioso para mobilizar cerca de US$ 250 bilhões junto a fundos soberanos, investidores privados e até o setor petrolífero, destinados à proteção e restauração florestal em cerca de 80 nações tropicais. Na COP30, o Brasil foi além, propondo uma “Coalizão Aberta para Integração dos Mercados de Carbono”, com o objetivo de harmonizar padrões e conectar sistemas de comércio ao redor do mundo, para aumentar a liquidez e a previsibilidade para todos os envolvidos.
Não são gestos pequenos. Eles sinalizam um governo que trabalha ativamente para se tornar o endereço mais atrativo do mundo para o capital climático — posicionando suas florestas como infraestrutura nacional central, e não apenas como cenário.
Os números que realmente interessam aos investidores
Tirando a diplomacia de cena, a história de crescimento por si só já impressiona. Projeta-se que o mercado brasileiro de créditos de carbono cresça a uma taxa composta anual superior a 28% entre 2026 e 2034, atingindo um valor estimado de US$ 25,2 bilhões. Essa trajetória de crescimento é rara em qualquer classe de ativos, ainda mais em uma diretamente ligada a resultados ambientais.
O capital estrangeiro já desempenha um papel desproporcional do lado da demanda: compradores internacionais respondem pela maior parte da demanda por créditos de origem brasileira no mercado voluntário, atraídos pela escala, credibilidade e valor de biodiversidade que os projetos brasileiros oferecem.
Nem tudo são flores
Nada disso significa que investidores estrangeiros possam simplesmente chegar e começar a assinar cheques. O Brasil restringe a propriedade estrangeira de terras rurais, de modo que a maioria dos investimentos em projetos de carbono é estruturada por meio de parcerias, arrendamentos ou veículos societários, em vez de compra direta de terras. O tratamento tributário varia conforme a estrutura de cada operação, e a reforma tributária mais ampla do Brasil — que substitui vários tributos legados por um novo sistema de IBS/CBS a partir de 2026 — ainda deixa em aberto algumas questões sobre como as transações de créditos de carbono serão tributadas.
A espinha dorsal comercial da maioria dos negócios, o Contrato de Compra de Redução de Emissões (ERPA, na sigla em inglês), costuma fixar condições por períodos de 10 a 30 anos. Trata-se de um horizonte longo, o que torna essencial acertar a estrutura jurídica desde o início — antecipando mudanças regulatórias, movimentos cambiais e riscos operacionais.
O panorama geral
Tirando as siglas de cena, o apelo é direto: o Brasil oferece escala, credibilidade, impulso governamental e um mercado ainda cedo o suficiente em sua vida regulatória formal para recompensar investidores que agem com cuidado agora. Não é um mercado isento de riscos — poucos arcabouços emergentes o são —, mas é um mercado em que os fundamentos (floresta, financiamento e vontade política) estão notavelmente bem alinhados.
Para investidores estrangeiros dispostos a navegar pelas nuances jurídicas, o Brasil não está apenas participando da economia global do carbono. Cada vez mais, o país se posiciona para ajudar a escrever as regras desse jogo.
Este artigo tem finalidade meramente informativa e não constitui aconselhamento de investimento, jurídico ou tributário. A regulação dos mercados de carbono no Brasil está em constante evolução; investidores devem consultar assessoria jurídica local qualificada antes de estruturar qualquer transação.
